Crédito: Antony Weerut/AdobeStock
Nesta quarta-feira, o Copom (Comitê de Política Monetária do Banco Central) anunciou o aumento da Selic para 13,25%. A alta de 1 ponto percentual representa a segunda elevação seguida e indica a tendência de escalada na taxa básica de juros da economia brasileira.
Ainda que o movimento já fosse esperado como uma tentativa para mitigar os efeitos da inflação, a ação é capaz de impactar o mercado imobiliário, principalmente financiamentos e acesso a crédito.
+ A corrida das pequenas construtoras para financiar projetos imobiliários
“Conviver com juros elevados trava o desenvolvimento, reduz a geração de empregos e penaliza empresas e famílias”, afirma o Luiz França, presidente da Associação Brasileira de Incorporadoras Imobiliárias (ABRAINC), em nota enviada à imprensa.
Publicidade
A Selic é a principal ferramenta do Banco Central para controlar a inflação. Quando a inflação está alta, a instituição aumenta a taxa de juros para diminuir o consumo e, como consequência, baixar os preços.
Ela está atrelada às taxas cobradas pelos bancos em empréstimos, financiamentos imobiliários e até em fundos imobiliários. Em teoria, se uma pessoa recorrer a um financiamento a partir da quarta-feira, vai se deparar juros mais altos.
+ Alta da taxa de juros gera clima de apreensão apesar de estar precificada no entorno de Lula
“O ciclo atual de elevação da Selic certamente gerará aumento das taxas cobradas nos financiamentos”, aponta Fábio Moraes, economista da E2+. “É algo que está ocorrendo desde o final do ano passado (quando a Selic subiu para 12,25%). A Caixa, por exemplo, anunciou um aumento de juros começando já na primeira semana de janeiro”, relata.
Publicidade
Ou seja, a alta na Selic não pegou o mercado de surpresa. Desde a última reunião do BC, em dezembro, já se antecipava esse movimento para janeiro. E o Copom já confirmou a previsão de mais uma alta de 1 ponto percentual em março. A conduta simboliza uma permanência de visão da instituição mesmo com a troca na presidência do Banco Central.
A reunião desta semana foi a primeira sob o comando de Gabriel Galípolo, nome indicado pelo presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT), que assumiu o cargo este mês, substituindo Roberto Campos Neto. “Os bancos e instituições financeiras não vão mudar o planejamento de custo do crédito por conta desta decisão”, observa Moraes.
“O cenário que contempla um ciclo de elevação da Selic para um patamar entre 14,25 e 15,25% ao ano já está sendo incorporado por essas empresas desde o final do ano passado”, afirma. Isso não significa, porém, que os custos dos financiamentos passarão ilesos.
Como efeito prático, a expectativa é que o setor enfrente um período de estagnação em 2025. “O mercado deverá apresentar redução relevante do vigor que apresentou no último ano. O ambiente será de ajustes, muito provavelmente com menos negócios”, analisa o economista.
Publicidade
Os investidores também já acenderam um sinal de alerta para o patamar que a Selic alcançou. Carol Borges, head da EQI Research, entende que o impacto não será imediato, mas as projeções demandam adaptações na carteira de quem atua no segmento.
Diante do quadro que se desenha, ela sugere que os fundos de papel – aqueles ligados a ativos financeiros, como Letras de Crédito Imobiliário (LCI) e Letras Hipotecárias (LH) – se tornem o foco dos investidores.
+ IGP-M, IPCA ou negociação direta? Como negociar o reajuste do aluguel?
“FIIs de papel anexados à inflação que capturem os repasses do IGP-M e, principalmente do IPCA, vão proteger a carteira contra picos inflacionários”, explica. “A segunda recomendação são os fundos de papel atrelados ao CDI, que oferecem fluxos de caixa mais previsíveis. As taxas reais são positivas e ajudam a diminuir a volatilidade do portfólio”, acrescenta a economista.
Publicidade
Entre os fundos de tijolo – aqueles relacionados a imóveis físicos -, a analisa sugere cautela, mas entende que tanto o setor logístico quanto o de shoppings centers e híbridos podem ser uma saída. “Os fundos de galpões logísticos contam com contratos de longo prazo, às vezes acima de 10 anos, que são corrigidos por índices inflacionários e garante esse fluxo de caixa recorrente”, contextualista.
+ Como ficam os investimentos com a taxa Selic em 13,25% ao ano
“Hoje, a vacância do setor está abaixo de 10%, o que aumenta a segurança destes ativos e protege ali indiretamente contra a inflação”, acrescenta.
Já os shoppings e híbridos se destacam pela diversidade apresentada nestes espaços. “Como não são específicos de um determinado setor e conseguem abarcar interesses de diversos segmentos. A miscelânea de produtos tem ajudado a mitigar o impacto dos juros altos”.
Publicidade